Comentariu mai lung despre cum stăm cu bursele:
Avem mai multe știri negative pe care piața a decis să le ignore:
– unul dintre cei mai importanți indicatori ai activității economice, ISM Services pentru luna mai 2025, a venit ieri la 49,9, reprezentând o mică contracție a activității economice;
– raportul ADP Employment, adică câte noi locuri de muncă au fost create în sistemul ADP (principalul procesator al ștatelor de plată din SUA), a venit la +37.000 de noi locuri de muncă, mult sub așteptările pieței de +111.000;
– Elon Musk critică virulent „the big and beautiful tax bill”, care va urca deficitul bugetar anul acesta la 2,5 trilioane USD;
– China nu eliberează noi licențe de export de metale rare pentru SUA, astfel o pleiadă de industrii sunt afectate – de la cele de apărare, la panouri solare, vehicule electrice și smartphone-uri;
– Trump nu a reușit să încheie niciun nou acord comercial cu vreo țară.
Majoritatea știrilor economice negative descrise mai sus sunt ignorate de burse, pentru că piețele le consideră ca fiind temporare, de ordinul a 1-2-3 luni. Prognozele pentru creșterea PIB-ului în SUA pentru trimestrul al doilea sunt în jur de +4%.
Bursele așteaptă o posibilă convorbire între Xi și Trump pentru a rezolva situația „rare earths”, însă eu nu mă aștept la ceva pozitiv din aceasta, deoarece China a cerut, în schimbul exporturilor de metale rare, ca SUA să permită Nvidia să vândă super plăcile video către China și să ridice interdicția privind plăcile Huawei în alte țări. Momentan, SUA a emis o interdicție privind utilizarea plăcilor video Huawei de către alte țări. Un alt motiv este și că USA nu dorește ca China să aibe acces la “the latest technology”.
Banca Centrală Europeană va scădea astăzi dobânda la 2,15%, urmând să semnalizeze foarte clar că este sfârșitul acestui ciclu monetar de scădere a dobânzilor – lucru care este probabil să ducă la un sell-off pe DAX40.
Mă uit foarte atent la dobânda obligațiunilor SUA pe 10 ani și 30 de ani. Deocamdată par că „nu au nimic de spus” 🙂 dar, dacă începe vreun sell-off mai puternic din cauza deficitelor SUA, mă aștept ca și piața de acțiuni să sufere destul de mult.
Mai aștept și răspunsul Rusiei vizavi de atacul Ucrainei cu drone asupra bombardierelor rusești. Sper să nu se ajungă la arme nucleare.
În rest, discutând despre companii:- Tesla – mult hype, multe promisiuni, mult supraevaluată la aceste valori (acum 335 USD);
– Nvidia – a raportat rezultate în linie, dar pentru o companie growth ar fi trebuit să performeze mai bine. Justifică și nu prea market cap-ul de 3 trilioane USD. Nvidia este mama și tata AI-ului și are multe proiecte de dezvoltare anunțate. Ar fi de cumpărat la un pull-back (acum 140 USD);
– Palantir – companie cu vânzări de 2,5–3 miliarde USD, profit net de vreo 500 milioane USD și un market cap de 300 miliarde USD – mult, MUUULT supraevaluată. Nu recomand acumulare la aceste niveluri. Pentru a reveni cu picioarele pe pământ, ar trebui să aibă un market cap de vreo 30–50 miliarde USD, deci să scadă vreo 80% 🙂 (acum 130 USD).
În rest, topire plăcută 🙂
Cheers!
DISCLAIMER: Investiți în baza propriilor analize.
